Фундаментален анализ – Goldman Sachs
Глобален профил и бизнес модел
Goldman Sachs е сред водещите световни финансови институции, основана през 1869 г. Компанията обслужва корпоративни клиенти, финансови организации, правителства и индивидуални инвеститори на пет континента. Основните ѝ направления включват: Global Banking & Markets (консултации, сливания и придобивания, финансиране, търговия с ценни книжа), Asset & Wealth Management (управление на активи, персонализирани инвестиционни решения, частно банкиране) и Platform Solutions (транзакционни услуги, кредитни карти, плащания).
Финансови резултати и ръст
За 2024 г. приходите възлизат на $52.16 млрд., а нетната печалба – на $14.28 млрд., с марж на чистата печалба от 27.4%. Ръстът на приходите е 15.3%, а прогнозата за 2025 г. предвижда ново увеличение от 8.7%. Печалбата на акция се е повишила с 78.2% през 2024 г., като се очаква допълнителен ръст от 14.3% през 2025 г. Последните отчетени резултати надминават прогнозите: EPS за второто тримесечие на 2025 г. е $10.91 спрямо очакваните $9.59, а приходите са $14.58 млрд. срещу прогнозирани $13.51 млрд.
Оценка и рентабилност
Текущото съотношение P/E е 16.5x, а прогнозното за 2025 г. – 16.9x. PEG коефициентът е изключително нисък (0.25), което подсказва за подценяване спрямо очаквания ръст на печалбите. P/B е 1.7x, а пазарната цена леко превишава средната цел на анализаторите ($714.26), но остава под максималната ($855.00). Изчислената справедлива стойност е $732.93, което показва потенциал за корекция от -6.7%. Възвръщаемостта на собствения капитал за 2024 г. е 12.6%, докато възвръщаемостта на активите е едва 0.9%, което отразява капиталовата интензивност на сектора.
Ликвидност, дълг и финансов риск
Компанията поддържа текущ коефициент 1.5x, свидетелстващ за стабилна ликвидност. В същото време съотношението дълг/собствен капитал е изключително високо (687.8%), което е характерно за инвестиционните банки, но изисква постоянен контрол. Свободният паричен поток е отрицателен (-47.9%), което индикира значителни инвестиции или временен финансов натиск.
Дивиденти и акционерна политика
Goldman Sachs увеличава дивидента вече 13 поредни години и го изплаща непрекъснато в последните 27 години, като текущата доходност е 2.1%. Въпреки това отрицателният акционерски доход (-44.2%) сочи към агресивна програма за обратно изкупуване или сериозни инвестиции.
Пазарни перспективи и рискове
Компанията се възползва от нарастваща активност в инвестиционното банкиране, сливанията и придобиванията, както и първичните публични предлагания. Технологичните вложения (изкуствен интелект, блокчейн) и разширяването на Asset & Wealth Management създават нови възможности. Основните рискове произтичат от регулаторни промени, увеличени капиталови изисквания (включително възможно повишаване на GSIB surcharge през 2026 г. и 2028 г.), силна конкуренция и макроикономическа нестабилност. Компанията вече е намалила експозицията си в principal investment портфейла и увеличава дела на по-предвидимите приходи.
Прогнозите на Wall Street
|
Инвестиционна банка |
Дата |
Целева цена |
|
Wells Fargo |
16.09.2025 |
$855.00 |
|
Barclays |
04.08.2025 |
$720.00 |
|
JP Morgan |
03.08.2025 |
$730.00 |
Заключение
Goldman Sachs показва стабилна финансова динамика, впечатляващ ръст на печалбите и надеждна дивидентна политика, но пазарната цена на акциите е близка до исторически максимум, а оценката по справедлива стойност сочи ограничен потенциал за краткосрочен ръст. Високото равнище на дълг и отрицателният свободен паричен поток остават ключови фактори за наблюдение, но глобалната диверсификация и капиталовата устойчивост осигуряват дългосрочен потенциал.
Източници: sec.com, investing.com
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.
