Фундаментален анализ – Coinbase Global, Inc.
Профил на компанията
Coinbase Global, Inc. е водеща американска платформа за цифрови активи, създадена през 2012 г. Компанията функционира като основен финансов посредник в рамките на крипто пазарите, предоставяйки сметки за потребители, брокерски услуги с висока ликвидност за институционални клиенти и инструменти за разработчици, изграждащи on-chain решения. С централа в Ню Йорк Coinbase обслужва глобална клиентска база и се утвърждава като ключов инфраструктурен партньор с над 300 листвани актива, услуги като плащания със stablecoin (USDC) и сътрудничества с водещи банки и финансови институции.
Финансова динамика
Финансовите резултати за 2024 г. показват приходи от $6.29 млрд. и нетен марж на печалбата от 41.0%, което е впечатляващо дори по стандартите на технологичния сектор. EBITDA достигна $2.16 млрд., а възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е 31.1%. Пазарната капитализация на компанията възлиза на $88.33 млрд. Coinbase демонстрира значителна възвръщаемост за инвеститорите – 61.7% ръст в цената на акциите през последната година и осезаемо поскъпване през последните 6 месеца. Въпреки това цената на акциите се търгува при P/E от 39.8x и Price/Sales от 12.43x, което надвишава средното за индустрията и поражда съмнения относно бъдещия потенциал за растеж.
Фундаментални показатели
Въпреки отчетените стабилни печалби анализаторите очакват понижение на EPS с -10.6% през 2025 г. и умерен ръст на приходите от 15.2%. Прогнозната цена на акция според анализаторите е $374.67, близка до текущата пазарна стойност от $355.22, което представлява потенциал за покачване от 12.8%. В същото време вътрешната оценка на „справедлива стойност“ показва потенциален спад от -30.1%. Компанията не изплаща дивидент. Рентабилността остава силна – ROIC е 14.1% и FCF yield е 2.6%. Високият EV/EBITDA (49.7x) подсказва завишена оценка на акциите. Структурата на капитала е стабилна – 45% Debt/Equity, като ликвидните средства превишават краткосрочните задължения на компанията.
Иновации и стратегическо развитие
Компанията продължава да инвестира активно в иновации и разширяване на дейността – от внедряването на „Everything Exchange“ и stablecoin APIs, до навлизането в деривати, опции и плащания в USDC. Coinbase осъществява и международна експанзия чрез стратегически инвестиции в борси като CoinDCX (Индия), засилвайки позициите си на пазари с висок потенциал за растеж. В същото време пазарната среда се променя: търговските обеми намаляват с над 40% на годишна база, спот търговията отстъпва място на дериватите (75% от обемите), а волатилността на крипто активите намалява. В отговор компанията насочва фокуса си към институционални решения, custody услуги, stablecoin инфраструктура и интеграция с традиционните финанси като източник на бъдещ растеж.
Регулаторна и конкурентна среда
Въпреки лидерската си позиция Coinbase е изправена пред засилена конкуренция и регулаторна непредвидимост. Според анализи на Raymond James и други анализатори при яснота по отношение на регулациите традиционните финансови институции могат агресивно да навлязат в крипто сегмента, оказвайки натиск върху ценовите нива и маржовете. Освен това компанията понесе разходи от $307 млн. вследствие на инцидент със сигурността, подчертавайки технологичните и оперативни рискове в сектора.
Прогнозите на Wall Street
|
Инвестиционна банка |
Дата |
Целева цена |
|
Rosenblatt |
29.10.2025 г. |
$450.00 |
|
Jefferies |
29.10.2025 г. |
$384.00 |
|
JP Morgan |
24.10.2025 г. |
$342.00 |
|
Barclays |
21.10.2025 г. |
$361.00 |
|
Citizens |
09.10.2025 г. |
$440.00 |
|
Mizuho |
18.09.2025 г. |
$267.00 |
Оценка и перспектива
Coinbase се откроява като високорисков, но и високовъзвръщаем участник, осигуряващ уникална експозиция към крипто сектора и неговата инфраструктура. Въпреки стабилните финансови резултати и иновационен потенциал оценката на акциите остава висока, а рисковете, свързани с растежа и конкуренцията, продължават да бъдат значителни. За инвеститорите, склонни да понесат по-висока пазарна волатилност и технологичен риск, компанията представлява динамична възможност с перспектива за дългосрочно лидерство в бъдещите финансови услуги.
Източници: sec.com, investing.com
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.
