Фундаментален и технически анализ – XAGUSD

Фундаментален анализ

 

Среброто се намира в изключително динамичен и специфичен период. След като през 2025 г. цената на метала скочи със зашеметяващите 147% (най-доброто представяне от 1979 г. насам), фундаменталният анализ показва, че пазарът е навлязъл в етап на структурен дефицит.

Представяме ви подробен фундаментален разбор на ключовите фактори, които ще са определящи за бъдещото представяне на метала:

1. Предлагане и производство (Supply)

Хроничен дефицит: 2026 г. е шестата поредна година, в която търсенето надвишава предлагането. Очакваният недостиг за тази година е около 67 милиона унции.

Ограничен добив: Около 70-80% от среброто се добива като страничен продукт от мини за мед, цинк и олово. Това означава, че дори цената на среброто да расте, минните компании не могат лесно да увеличат производството му, без да увеличат добива на основните метали.

Запаси: Резервите в големите борси (като тези в Шанхай и Лондон) са на критично ниски нива, което прави цената много чувствителна към всякакви прекъсвания при доставките.

2. Индустриално търсене (Industrial Demand)

Среброто вече не е просто благороден метал, а критичен индустриален компонент.

Фотоволтаици (Соларна енергия): Въпреки опитите за „икономия“ (използване на по-малко сребро в клетка), огромният ръст на соларните инсталации в световен мащаб поддържат търсенето високо.

Електрически превозни средства (EV) и 5G: Среброто е най-добрият проводник на електричество. С навлизането на автономното шофиране и AI инфраструктурата (data центрове), нуждите от сребърни контакти и спойки растат.

Риск от субституция: При нива над $80-$100 за унция, индустрията започва активно да търси алтернативи (като мед), което може леко да охлади индустриалното търсене в дългосрочен план.

3. Макроикономически и инвестиционни фактори

Съотношение Злато/Сребро (Gold-to-Silver Ratio): През 2025 г. това съотношение падна от над 100:1 до нива около 50:1 – 60:1. Когато среброто „догонва“ златото, то обикновено го прави с много по-висока скорост и волатилност.

Лихвени проценти и инфлация: Среброто е един от традиционните благородни метали, които се използват за защита срещу инфлацията. Очакванията за разхлабване на монетарната политика от страна на Фед подкрепят активите, които не носят лихва (като ценните метали).

Китайският фактор: Китай ограничи износа на физическо сребро в началото на 2026 г., което допълнително затегна пазара на Запад.

4. Рискове за цената

Технологичен пробив: Ако соларната индустрия успее масово да внедри безсребърни технологии по-бързо от очакваното.

Рецесия: Силно забавяне на глобалната икономика би намалило потреблението в електрониката.

Високи лихви: Ако централните банки поддържат високи лихви по-дълго, инвеститорите може да предпочетат държавни облигации пред сребро.

Извод: Фундаментът остава силно бичи поради структурния недостиг, но пазарът е в зона на висока волатилност след рекордните върхове от началото на годината ($121.60 през януари 2026 г.).

Технически анализ

 

На седмичната графика се наблюдава ясно оформена възходяща пазарна структура. Както 50-периодната, така и 200-периодната пълзяща средна са насочени нагоре и се намират в подредена възходяща конфигурация. Това е класически технически сигнал за устойчив дългосрочен бичи тренд и показва, че купувачите продължават да контролират пазарната динамика.

Допълнително потвърждение за силния импулс се вижда в рязкото ускоряване на ценовото движение през последните месеци, което е довело до значително разстояние между цената и основните пълзящи средни. Подобни разширения обаче рядко се задържат дълго без корективна фаза.

Индикаторът RSI в момента се намира близо до зоната на свръхкупен пазар. Това не означава автоматично обръщане на тренда, а по-скоро сигнализира за потенциално изчерпване на краткосрочния възходящ импулс. В исторически план подобни нива често предшестват период или на консолидация в страничен диапазон, или на корективно връщане към по-ниски зони на подкрепа.

От гледна точка на пазарната структура, най-логичната зона, към която би могла да се насочи евентуална корекция, се намира около 54.50 USD. Тя представлява зона на търсене, формирана от предходна консолидация и последвал силен пробив нагоре.

Качеството на тази зона се подсилва от съвпадението ѝ с няколко технически фактора:

•    вероятен ретест на предходна breakout структура
•    близост до 50-периодната пълзяща средна
•    относителна близост до дългосрочната 200-периодна средна

Подобно струпване на технически елементи често действа като зона на повишен интерес от страна на пазарните участници и може да се разглежда като потенциална област за стабилизиране на цената при корективно движение.

На дневната графика се наблюдава по-дълбока корективна фаза след силното импулсно покачване, като към момента цената е преминала в етап на краткосрочна консолидация.

RSI индикаторът се намира в неутралната зона, което показва липса на доминиращ импулс както от страна на купувачите, така и на продавачите. Това поведение е типично след силни трендови движения, когато пазарът преминава в баланс и натрупване на ликвидност.

От гледна точка на пълзящите средни се вижда, че цената вече се търгува под 50-дневната пълзяща средна, което потвърждава отслабването на краткосрочния възходящ импулс. В същото време по-дългосрочната структура остава възходяща, тъй като цената все още се намира значително над 200-дневната пълзяща средна.

Най-близката зона на предлагане се намира около 107 USD, където се наблюдава предходна реакция на продавачите и отхвърляне на цената. От друга страна, най-близката значима зона на търсене остава седмичната зона около 54.50 USD, която съвпада и с вероятна бъдеща близост до 200-дневната пълзяща средна.

Текущото разположение на цената между тези две ключови зони създава състояние на пазарен неутралитет и потвърждава забавянето на възходящото движение, както и навлизането в консолидационна фаза.

При евентуално по-дълбоко корективно движение към седмичната зона на търсене, съчетано с динамична подкрепа от 200-дневната пълзяща средна, би могло да се очаква повишена вероятност за ценова реакция. В подобен сценарий пазарът може да потърси стабилизация и потенциално възобновяване на възходящата структура с насочване към следващите нива на съпротива.

На четиричасовата графика консолидационната структура се откроява значително по-ясно. След рязкото низходящо движение пазарът е преминал в страничен диапазон, характеризиращ се с последователни по-ниски върхове и стабилизиране на волатилността.

В момента цената се намира между основните динамични средни, като остава под 200-периодната пълзяща средна, което продължава да оказва натиск върху краткосрочната пазарна структура. При последния тест на тази средна се наблюдава формиране на свещ тип doji, което сигнализира за колебание и баланс между купувачи и продавачи.

Ако следващите ценови барове потвърдят слабост, съществува вероятност тази формация да се развие в класически модел на обръщане от типа evening star, който често се появява в зони на съпротива.

Зоната около 86 USD се очертава като локално ниво на предлагане, тъй като там се наблюдават многократни ценови реакции и отхвърляния. Това ниво допълнително се подкрепя от поведението на RSI индикатора, който се намира в горната част на диапазона и се доближава до зоната на свръхкупен пазар. Това подсказва отслабване на възходящия импулс в краткосрочен план.

При запазване на текущата пазарна структура е възможно да се наблюдава ново низходящо движение в рамките на консолидацията, като следващата по-значима зона на търсене се намира около 70 USD. Тази зона съвпада с предходни ценови реакции и представлява долната граница на текущия диапазон.

Общ предглед на графиките:

Разглеждането на среброто през призмата на седмичната, дневната и четиричасовата графика показва ясно разграничение между дългосрочната трендова структура и текущото краткосрочно пазарно поведение.

На седмична база пазарът остава в стабилен възходящ тренд. Подредената възходяща конфигурация на основните пълзящи средни и силният исторически импулс потвърждават доминиращото присъствие на купувачите в дългосрочен план. В същото време обаче индикаторите за импулс показват признаци на пренапрежение, което е естествена предпоставка за корективни движения или периоди на баланс.

Дневната графика допълва тази картина, като показва вече развита корективна фаза и преминаване към консолидация. Липсата на силен импулс в RSI и търговията около ключови динамични средни подсказват, че пазарът се намира в преходен етап – между приключващия възходящ импулс и търсенето на ново равновесно ниво.

Четиричасовата графика дава най-детайлната перспектива върху текущото краткосрочно поведение. Там ясно се вижда страничен диапазон, в който цената реагира на локални зони на предлагане и търсене. Формираните свещни модели, позиционирането спрямо 200-периодната средна и поведението на импулсните индикатори подсказват наличие на пазарна нерешителност и засилен баланс между участниците.

Заключение

Настоящият технически анализ показва пазар, който се намира в процес на балансиране след значително възходящо движение. Докато дългосрочната структура остава положителна, в по-ниските времеви рамки се наблюдава ясно забавяне на импулса и навлизане в консолидационна среда.

Подобни пазарни фази не дават еднозначни сигнали за посока, а по-скоро отразяват период на адаптация, в който цената тества ключови технически зони и пазарните участници преоценяват очакванията си.

---

Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.