Фундаментален и технически анализ – NGAS

Фундаментален анализ

Баланс на запасите (Storage Dynamics)

Към началото на март 2026 г. запасите в САЩ се движат около 1 886 Bcf (милиарда кубични фута).

Спрямо историята: Това е с около 2.2 % под 5-годишната средна стойност. Макар и лек дефицит, той е далеч от критичните нива, които биха предизвикали паническо купуване.

Зимен изход: Зимата на 2025/2026 г. беше сравнително мека в края си, което позволи на пазара да избегне „ценови шокове“ през февруари. В момента пазарът се подготвя за „injection season“ (периодът на запълване на хранилищата), който започва през април.

Предлагане и производство (The Supply Side)

Производството в САЩ (Lower 48) достигна рекордни нива от близо 110 Bcf/d.

Ефектът на Пермския басейн: Новият тръбопроводен капацитет, влязъл в експлоатация в края на 2025 г., позволява да достига повече газ до терминалите на Мексиканския залив.

Ценова еластичност: При цени под $ 2.50 - $ 3.00 много производители (особено в Haynesville) започват да ограничават сондажите. Ако Henry Hub се задържи около $ 4.30 (каквато е прогнозата на EIA за 2026 г.), производството ще остане сравнително високо.

Експортът като двигател (LNG Wave)

2026-та е година на огромна експанзия в износа на втечнен газ (LNG).

Нови капацитети: Терминалите Plaquemines LNG и Corpus Christi Stage 3 вече работят с пълен капацитет, а Golden Pass LNG започна да въвежда в експлоатация първите си линии.

Арбитраж: Износът на САЩ вече надхвърля 16-17 Bcf/d. Това означава, че вътрешният пазар в САЩ вече е „вързан“ за глобалните цени. Ако има енергийна криза в Азия или Европа, цената на Henry Hub ще се изстреля нагоре, независимо от времето в Тексас.

Индустриално търсене и Енергетика

Електричество: Природният газ остава доминиращ за производство на енергия (около 40% от микса в САЩ), но се сблъсква с нарастващата конкуренция на ВЕИ (слънчевата енергия се очаква да нарасне със 17 % през 2026 г.).

Data центрове: Огромният ръст на центровете за данни (заради AI) създава нов тип „базово търсене“, което не зависи от сезона. Това е силен бичи фактор в дългосрочен план.

Прогноза и нива за следене

Повечето анализатори (EIA, Morgan Stanley) очакват средна цена за 2026 г. в диапазона $ 3.50 - $ 4.40 / MMBtu.

Support (Подкрепа): Около $ 2.80 - $ 3.00 – тук производството става нерентабилно за много фирми.

Resistance (Съпротива): Около $ 5.00 – ниво, при което индустриалното търсене започва да се свива (demand destruction).

Технически анализ

На месечната графика на Natural Gas може да се наблюдава, че цената достига дългосрочна зона на търсене (demand), формирана след силния низходящ импулс през последните години.

В тази зона пазарът започва да показва ранни признаци на структурна промяна, като се наблюдава формиране на по-високи дъна, което може да индикира начална фаза на акумулация и потенциална подготовка за възходящо движение.

Допълнителна тежест на тази зона придава фактът, че тя съвпада с дългосрочна възходяща тренд линия, което създава силна техническа конфлуенция и увеличава вероятността за реакция от страна на купувачите.

Най-близката значима месечна зона на предлагане се намира около 5.70 – 6.00 USD, където в миналото е наблюдаван силен продавачески интерес и откъдето е започнал значителен низходящ импулс.

Докато цената се задържа над текущата зона на търсене, базовият сценарий остава потенциално възстановяване на цената и тест на по-високи ликвидни нива, като първата по-сериозна цел за купувачите остава зоната около 6.00 USD.

На седмичната графика се наблюдава ясно съвпадение между зоната на търсене и тази от по-високата – месечна времева рамка, което засилва значимостта на текущите ценови нива. В същото време цената тества формираната възходяща тренд линия, която до момента продължава да действа като динамична подкрепа.

Пазарът отвори с ценови гап, обусловен от нарасналото геополитическо напрежение. Освен това се наблюдават и няколко последователни гапа във възходяща посока, които в средносрочен план биха могли да бъдат запълнени при евентуална корекция на цената.

Най-близката ключова съпротива се намира около нивото от 4.20, което представлява важна зона за потенциална реакция от страна на пазара. От друга страна, формираната подкрепа беше тествана успешно, което към момента потвърждава нейната стабилност и значимост за текущата пазарна структура.

На нея се наблюдава доближаване на индикатора RSI до нива, при които и в предходни периоди са се формирали локални върхове, след които цената е преминавала в корективно движение. Това подсказва за потенциална чувствителност на пазара в тази зона.

Същевременно е налице пробив над 50-дневната пълзяща средна (50МА), което показва известно краткосрочно подобрение в ценовата динамика. При достигане на 200-дневната пълзяща средна (200МА), която съвпада и с обозначена дневна зона на предлагане (supply), цената показва леко отблъскване, което подсказва наличие на продавачески интерес в тази област.

В този контекст е възможно да се наблюдава период на консолидация или акумулация около текущите нива, преди пазарът да формира следващо по-ясно насочено движение. Потенциално развитие би могло да бъде и тест или пробив на 200-дневната пълзяща средна в зависимост от по-нататъшното развитие на пазарната структура и участието на пазарните участници.

Заключение:

Комбинацията от дългосрочна зона на търсене, потвърдена на няколко времеви рамки, и постепенно подобряваща се краткосрочна структура подсказва, че пазарът може да се намира във фаза на стабилизация или ранна акумулация. В същото време наличието на съпротиви на по-ниски времеви рамки и сигналите за възможна краткосрочна чувствителност предполагат, че движението може да бъде съпроводено от периоди на консолидация и корекции.

По-нататъшното развитие на цената вероятно ще зависи от начина, по който пазарът ще реагира около ключовите технически нива, включително 200-дневната пълзяща средна и седмичната съпротива около 4.20, както и от способността на цената да се задържи над дългосрочната зона на търсене, идентифицирана на месечната графика.

---

Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.