Според анализатори на Bank of America Европейската централна банка продължава да отдава приоритет на риска от по-висока инфлация, което означава, че може да предприеме нови увеличения на лихвените проценти, въпреки че икономическият растеж в еврозоната остава ограничен.
От банката посочват, че ЕЦБ все още разглежда инфлационните рискове като основно предизвикателство въпреки официалната си цел за поддържане на инфлация около 2%. Според тях действията и изявленията на централните банкери показват по-голяма загриженост от възможността инфлацията да остане над желаните нива, отколкото от риска тя да се понижи под целта.
Пазарните участници продължават внимателно да следят тримесечните икономически прогнози на ЕЦБ, особено оценките за инфлацията в по-дългосрочен хоризонт. Тези прогнози се приемат като важен ориентир за бъдещата посока на паричната политика и евентуалните промени в лихвените проценти.
Според анализа на Bank of America публикуваните през юни прогнози са били в съответствие с очакванията на финансовите пазари за още две или три повишения на лихвите в рамките на настоящия цикъл на затягане на паричната политика.
По-рано този месец ЕЦБ увеличи депозитната лихва до 2.25% като същевременно подчерта, че бъдещите решения ще продължат да зависят от постъпващите икономически данни и ще се вземат на всяко заседание поотделно.
Експертите на Bank of America засега прогнозират още едно увеличение на лихвите през юли. В същото време понижението на цените на петрола след последните събития в Близкия изток увеличават вероятността подобно решение да бъде отложено за септември или дори временно да бъде направена пауза.
В по-дългосрочен план икономистите очакват ЕЦБ постепенно да започне да облекчава паричната си политика през 2027 г., когато инфлационният натиск отслабне. При такъв сценарий лихвените проценти биха могли постепенно да се върнат към равнище около 2%, а при по-слаба инфлация и продължително нисък растеж дори да паднат под тази граница.
Освен решенията за лихвите, инвеститорите наблюдават и процеса на намаляване на баланса на Европейската централна банка. В резултат на политиката на количествено затягане размерът на баланса е намалял от рекордните 8.3 трилиона евро през 2022 г. до приблизително 6.3 трилиона евро в края на 2025 г. Очаква се тази тенденция да продължи, тъй като част от падежиращите активи вече не се реинвестират изцяло.
Намаляването на излишната ликвидност в банковата система може постепенно да повлияе върху условията на паричните пазари и да увеличи нуждата на финансовите институции от финансиране чрез инструментите на ЕЦБ.
Поради тази причина анализаторите смятат, че развитието на баланса на централната банка ще играе все по-важна роля при оценката на бъдещата парична политика наред с традиционния фокус върху решенията за лихвените проценти.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.