Японската централна банка (BOJ) вероятно ще повиши основната си лихва до 1.25% на предстоящото си заседание, но поведението на отделните членове на Управителния съвет и следващото решение на Федералния резерв ще бъдат решаващи за движението на йената в краткосрочен план. Това посочват анализаторите на Citi Research.
Очакваното увеличение вече до голяма степен е заложено в пазарните оценки, което означава, че вниманието на инвеститорите ще бъде насочено не толкова към самото решение, колкото към начина, по който ще гласуват членовете на Управителния съвет.
На фокус ще бъдат Тойчиро Асада и Аяно Сато – двама представители, възприемани като близки до икономическата политика на правителството на премиера Санае Такаичи. Асада вече се противопостави на повишение на лихвите през юни. Ако и двамата гласуват срещу увеличението, това може да засили очакванията, че върху BOJ продължава да има политически натиск за поддържане на по-ниски лихви. При подобен сценарий доларът може отново да се насочи към 155 йени.
Ако обаче решението за увеличение бъде подкрепено единодушно, пазарите могат да го приемат като знак, че правителството на Такаичи е готово да се съобрази с натиска от Вашингтон за по-нататъшно нормализиране на японската парична политика. Американският финансов министър Скот Бесънт е сред гласовете, призоваващи Токио към подобна стъпка.
Фед остава ключов фактор
Според Citi непосредствената посока на валутния пазар ще зависи в голяма степен от решението на Федералния резерв през следващата седмица.
При продължаване на настоящия натиск върху долара американската валута може временно да спадне до около 152 йени. Потенциално повишение на лихвите от Фед обаче би направило устойчиво движение под 155 йени по-малко вероятно, особено ако американските акции запазят доброто си представяне.
Дори Фед да остави лихвите без промяна, силните фондови пазари могат да ограничат поскъпването на японската валута. При такъв сценарий курсът долар/йена вероятно ще намери подкрепа около и над 150 йени.
В по-дългосрочен план картината може да се промени. Citi очаква постепенното свиване на разликата между лихвените проценти в САЩ и Япония да насърчи инвеститорите да закриват позиции, свързани с т.нар. carry trade – стратегия, при която йената традиционно се използва за финансиране на инвестиции в по-високодоходни активи.
Това би могло да постави началото на по-траен спад на долара спрямо йената.
Допълнителна информация за бъдещата политика на централната банка се очаква на 1 октомври, когато трябва да бъде публикувано обобщението на мненията от заседанието на BOJ.
На заседанието през юни представителят на Кабинета Минору Кииучи, държавен министър по икономическата и фискалната политика, се обяви против повишаването на лихвата до 1%.
Така предстоящото решение на BOJ ще бъде важно не само заради самото увеличение на лихвата, но и заради сигналите, които ще даде за отношенията между японското правителство и централната банка.
Автор: Петя Янева
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.